Akcie TI Fluid vzrástli, keď kanadská spoločnosť ABC Tech dvakrát odmietla

ABC - vo vlastníctve private equity gigantu apollo - urobila počiatočný návrh 165p za akciu 22. augusta a revidovanú ponuku 176p za akciu 4. septembra – 20.7% prémia oproti záverečnej cene TI Fluid 13. septembra. V reakcii na to TI Fluid - ktorá vyrába produkty ako palivové systémy - uviedol, že ponuka „výrazne podhodnotila“ spoločnosť a jej vyhliadky.

Podľa zákonov Spojeného kráľovstva o prevzatí má ABC do 1700. októbra 12 BST, aby urobila pevnú ponuku alebo odišla. Trvá na tom, že má stále záujem o dohodu a „zvažuje svoju pozíciu“.

Spoločnosť TI Fluid v auguste vykázala predbežné zisky, ktoré prekonali očakávania, a uviedla, že je presvedčená, že upravené základné ziskové marže budú počas celého roka 2024 naďalej rásť.

Upravený zisk pred zdanením vzrástol medziročne o 2.7 % na 135.5 milióna EUR, čím prekonal očakávania trhu týkajúce sa tlače vo výške 131.0 milióna EUR, zatiaľ čo prevádzkové ziskové marže sa zvýšili na 7.9 % zo 7.5 %, čo je viac ako 7.4 %, na ktoré sa skupina zameriava. .

„Ďalší deň, ďalší prístup k cenovej ponuke na zníženie jej šťastnej britskej spoločnosti. Tentoraz je TI Fluid Systems v hľadáčiku s kanadskou spoločnosťou ABC Technologies, ktorá vydáva nabité vyhlásenie, že „zvažuje svoju pozíciu“ po odmietnutí dvoch počiatočných ponúk,“ povedal investičný riaditeľ AJ Bell Russ Mould.

„Spoločnosť TI Fluid Systems sa od svojho IPO v roku 2017 snažila dosiahnuť veľký pokrok, k čomu nedávno nepomohla neistota na automobilovom trhu, kde regulácia tlačí na prechod na elektrické vozidlá, ale dopyt spotrebiteľov nedrží krok.“

„Klientom TI Fluid to sťažuje rozhodovanie o investíciách, aj keď TI Fluid tvrdo pracoval na tom, aby sa stal „pohonným agnostikom“ – to znamená, že nezáleží na tom, či dopyt pochádza z elektromobilov alebo tradičných benzínových vozidiel.“

"V tomto kontexte môžu akcionári dospieť k záveru, že najlepšie berú peniaze na stôl od ABC, ale to by znamenalo ďalšie stenčovanie poradia britského trhu, ktorý bol v posledných rokoch rozdelený zámorskými predátormi."

Analytici na broker Jeffries povedal, že ponuka nie je "dostatočne atraktívna".

„Podľa nášho názoru to určite nie je vyraďovacia ponuka, a to aj napriek pretrvávajúcej neistote a volatilite v odvetví a konštatovaniu, že vylepšená ponuková cena bola nižšia ako jej vlastná 12-mesačná cieľová cena 185 p.

"Z dlhodobého hľadiska súhlasíme s tým, že podceňuje spoločnosť (najmä pri zvažovaní pravdepodobných synergií). Napriek veľmi náročnému prostrediu pre dodávateľov sme v súvislosti s TIFS pozitívnejšie ako pri pokrývaní zásob - skupina zaznamenala silný operačný výkon." a strategická dynamika (a mala by ďalej ťažiť zo širšieho prechodu na hybridy) a existuje reálna cesta k 10 %+ EBITA maržiam v strednodobom horizonte (horná časť sektora), čo by viedlo k zmysluplnému prehodnoteniu ."

Reportáž Franka Prenestiho pre Sharecast.com