RBC Capital znížila rating Lloyds po tom, čo akcie dosiahli cieľovú cenu

RBC uviedla, že obchodovaním s približne 1x 1 rok dopredu TBV vyzerá Lloyds teraz v porovnaní s rovesníkmi draho a verí, že príbeh o prehodnotení bude oveľa tvrdší.

RBC uviedla, že aktualizuje svoje odhady po výsledkoch banky za druhý štvrťrok tento týždeň a zachováva cenový cieľ.

"Stále máme pocit, že LLOY je dobre riadená banka s výhodnou strategickou pozíciou, ale z hľadiska ocenenia nám došla dráha," uvádza sa v správe.

"Nezmenili sme rating na nižšiu výkonnosť kvôli: (i) sile franšízy bankových vkladov, (ii) istote dynamiky poskytovanej štrukturálnym zaistením a (iii) relatívne atraktívnemu celkovému výnosu."

RBC vidí asymetrické riziko poklesu v prípade zlého výsledku Úrad pre finančné riadenieprehľad financovania motorových vozidiel.

„Konsenzus predbežných výsledkov zahŕňal približne 1.1 miliardy GBP v poplatkoch za nápravu problému oproti nášmu konzervatívnemu základnému prípadu vo výške približne 2.5 miliardy GBP,“ poznamenal. "Očakávame, že mierny výsledok by mohol predstavovať pozitívny katalyzátor, ale podľa nášho názoru odmena nestojí za riziko. Je tiež vysoká pravdepodobnosť, že septembrové oznámenie neprinesie žiadny jasný výsledok, pričom sa predĺži obdobie neistoty v tejto otázke."