JPMorgan modernizuje Severn Trent, United Utilities

Banka zdvihla Severna Trenta z „podváhy“ na „neutrál“ a zvýšila cieľovú cenu na 2,700 2,450 p z 1,250 1,050 p. Upgradoval United Utilities na „overweight“ z „neutral“ a posunul PT až na XNUMX z XNUMX p.

"Sme presvedčení, že ceny akcií teraz odrážajú protivetry vrátane nízkej regulačnej viditeľnosti a očakávania menej atraktívnych navrhovaných výnosov v porovnaní s elektrickými sieťami," uviedlo.

„Domnievame sa však, že trh nedostatočne oceňuje určité pozitíva, najmä v prípade spoločností ako United Utilities a Severn Trent s dlhou históriou prekonávania regulačných kvót, v čom očakávame pokračovanie.

"Očakávame, že nadchádzajúce regulačné rozhodnutie z 11. júla upevní príbeh rastu tohto sektora, pričom na zlepšenie environmentálneho správania sú potrebné ďalšie investície."

JPM povedal, že bude hrať britské vodné zásoby prostredníctvom United Utilities, kde vidí najväčší rast a vyšší profil rastu a lepšiu bilanciu ako rovesníci.

Pokiaľ ide o SVT, JPM uviedla, že pomer rizika a odmeny je vyváženejší, pričom spoločnosť sa obchoduje za vyššiu prirážku k RCV ako United Utilities napriek nižšiemu očakávanému profilu rastu.

Banka si zachovala svoj „neutrálny“ postoj Pennon. „Zatiaľ čo sa akcie obchodujú s výraznou zľavou v porovnaní s rovesníkmi, veríme, že natiahnutá súvaha spoločnosti, zlý environmentálny výkon a prebiehajúce regulačné vyšetrovania znamenajú, že je nepravdepodobné, že by akcie prekonali,“ uviedol.

JPM uviedla, že 11. júla zaradila UU a SVT na „pozitívne katalyzátorové hodinky“, pretože očakáva, že regulačný orgán uzná, že obchodné plány týchto spoločností sú „vysoko kvalitné a ambiciózne, poskytujúce jasnosť na dosiahnutie krátkodobého nadvýkon“.