Canaccord Genuity presúva Spirent Communications na „špekulatívny nákup“

Spoločnosť Canaccord Genuity uviedla, že upgrade bol čiastočne spôsobený hotovostnou ponukou spoločnosti Keysight v hodnote 199.0 p pre obchod, ktorá podľa nich predstavovala zhruba 15% nárast oproti súčasnej cene akcií. Akcionári Spirentu nedávno schválili dohodu a ponechali regulačné a zahraničné investičné povolenia v USA, Spojenom kráľovstve, Francúzsku a Nemecku.

"Zlúčený subjekt bude mať vysoký ~80% podiel na trhu HSE, ale chápeme, že dohoda o spolupráci zaväzuje spoločnosť KEYS prevziať zodpovednosť za všetky požadované nápravné opatrenia," povedal Canaccord. "Akcionári majú ďalej nárok na dividendu vo výške 2.5 p/sh pred uzavretím obchodu, s dodatočným 1 p/sh, ak to presiahne 30. 6. 25. Preto odhadujeme ~16% TSR za predpokladu uzavretia obchodu v riadenom termíne 24. novembra - apríl 25 okno."

Kanadská banka však tiež poznamenala, že nižšie výnosy a výkon objednávok, ako sa očakávalo, ako aj komentár manažmentu, že očakáva, že „náročné podmienky na trhu budú pokračovať aj v druhej polovici roku 2024, spustili podstatné zníženie ratingu.

"Znížili sme naše prognózy tržieb na roky 2024 – 25 o ~11 % a upravený zisk na akciu až o 38 %. Očakáva sa, že upravené prevádzkové marže tento rok klesnú na úrovni 7 % v porovnaní s minimami z predchádzajúceho cyklu 10 %. Náš predpoklad zostáva pre 5% zisk/47% zisk na akciu v roku 2025, hoci vzhľadom na závažnosť súčasného poklesu by sa to mohlo ukázať ako konzervatívne. V každom prípade to nemusí byť pre akcionárov Spirentu príliš relevantné, ako očakávame od akvizície spoločnosťou Keysight do konca septembra 2025."

Reportáž Iaina Gilberta na Sharecast.com