Broker tipy: Aviva, Diploma, JTC, Greatland Gold

JPMorgan Cazenove rekonštruované Aviva v stredu na 'overweight' z 'neutral' a zdvihol cenový cieľ na 615p z 555p, keďže vyhodnotil ocenenie smerom nahor z akvizície Direct Line.
"Domnievame sa, že túto dohodu pravdepodobne schvália akcionári DLG vzhľadom na ponúkané atraktívne ocenenie a je nepravdepodobné, že spôsobí regulačné obavy z dôvodu konkurenčnej povahy trhu osobných liniek v Spojenom kráľovstve," uviedla JPM. "Očakávame, že dohoda bude pozitívna a aktualizuje Aviva na OW."
JPM uviedla, že dohoda je silne úspešná, posúva Avivu do vyššieho mixu neživotného poistenia a zlepšuje jej rozsah v P&C v Spojenom kráľovstve.
„Okrem našich prognóz existuje obrovský priestor na synergie výnosov, keďže Aviva bude druhou najväčšou značkou finančných služieb v Spojenom kráľovstve so zavedenou schopnosťou krížového predaja,“ uvádza sa v správe.
JPM zvýšila svoje odhady zisku na akciu o približne 10-12% v porovnaní s 27E-28E a zaznamenala "obrovský" nárast oproti konsenzuálnemu EPS.
Poukázalo na to, že Aviva sa obchoduje za približne 8.3-násobok odhadovaného pomeru ceny k zisku v roku 2026, v porovnaní s obdobnými produktmi v Spojenom kráľovstve približne 9-násobne a európskymi kompozitmi približne 10-násobne.
"Ak sa dohoda neuskutoční, môže to byť spočiatku vnímané negatívne, ale Aviva by mohla nasadiť prebytočný kapitál inde alebo zvýšiť návratnosť kapitálu, aby sa to vyrovnalo," uviedol JPM.
Berenberg zdôraznil, že ide o kľúčové výbery v priemyselnom sektore kótovanom v Spojenom kráľovstve na rok 2025, pričom uviedol, že naďalej uprednostňuje „kvalitné kompaundátory“ a cyklické akcie s dobrou expozíciou voči oživeniu na koncových trhoch.
Vyhliadky tohto sektora sú po zmiešanom roku 2024 stále značne neisté, povedal Berenberg, pričom zvýšené úrokové sadzby budú pravdepodobne brzdiť globálne cyklické oživenie priemyslu.
"Znižovanie zásob pokračuje, ale stále sa zmierňuje, PMI zostávajú negatívne, sadzby zostávajú tvrdohlavo vysoké. V súčasnosti sa však regionálne výhľady rozchádzajú a medzi výzvami sú aj náznaky povzbudenia," broker povedal.
Uprednostňovaným regiónom sú USA, pričom Trumpova prorastová a ochranná politika pravdepodobne prinesie prospech priemyselným spoločnostiam na domácom trhu, zatiaľ čo Európa a Čína zostávajú výzvou a Spojené kráľovstvo sa zdá byť „stabilné, ak je anemické“.
"Myslíme si, že je príliš skoro na to, aby sme začali plne cyklicky, prinajmenšom v prvej polovici roku 1; myslíme si však, že správnym prístupom je mať určitú cyklickosť. Rovnako naďalej uprednostňujeme kvalitné kompaundátory alebo tam, kde vytváranie hodnôt alebo špeciálne situácie ponúkajú asymetrické výnosy." ."
Berenberg pomenoval kompaundéry – spoločnosti, ktoré dokážu zabezpečiť udržateľný, dlhodobý rast s opakujúcimi sa výnosmi – ako Diplom a JTC, „obe majú dlhodobé záznamy o organických a anorganických nadpriemerných výkonoch a dvojcifernom raste EPS“.
Analytici na Skutočnosť Canaccord mierne zvýšili svoju cieľovú cenu prieskumnej a vývojovej firmy Greatland Gold od 17.0:19.0 do XNUMX:XNUMX v utorok, keď aktualizovala svoj model na sklade po údajoch o produkcii v decembri.
Spoločnosť Greatland Gold zverejnila svoju prvú správu o produkcii od uzavretia akvizície bane Telfer a 70 % akcií Havieron, ktoré ešte nevlastnila, pričom produkcia zlata „výrazne“ prekonala jej očakávania 915 ton na úrovni 1,189 145.0 ton. Produkcia medi tiež prekonala očakávania, rovnako ako konečný hotovostný zostatok firmy vo výške 73.74 milióna AUD (XNUMX milióna GBP).
Zatiaľ čo spoločnosť Greatland ešte neposkytla usmernenie pre fiškálny rok 25, Canaccord si všimol ohrozený charakter banského plánu, keďže spoločnosť oznámila približne 11.0 milióna ton spotrebovaných banských zásob pri 0.71 gramu na tonu zlata, okrem ďalších 25.0 milióna ton zlata. zásoby nízkej kvality.
Kanadská banka očakáva, že Telfer vyrobí zhruba 336,000 15 uncí splatnej produkcie počas pôvodného 2024-mesačného plánu ťažby, pretože materiál nižšej kvality zmierňuje vysokú rýchlosť ťažby zaznamenanú v decembri XNUMX.
"Správa by mala rozptýliť väčšinu obáv v súvislosti s nábehom závodu (o ktorom odhadujeme, že je v prevádzke pred plánom na 54 kt/den oproti 48 kt/den v technickej správe) a potvrdiť, že súvaha zostáva v silnej pozícii. Odhadujeme, že GGP sa obchoduje za 0.32x (priem. 0.7-0.8x) a toto obdobie naďalej považujeme za atraktívny vstupný bod pred potenciálne bohatým kalendárom v roku CY25,“ uviedol Canaccord, ktorý má na akcii rating „špekulatívneho nákupu“.